Melhores opções de estoque de petróleo

Como comprar opções de óleo.

As opções de petróleo bruto são o derivado de energia mais comercializado na New York Mercantile Exchange (NYMEX), um dos maiores mercados de produtos derivados do mundo. O subjacente dessas opções não é realmente o próprio petróleo bruto, mas os contratos de futuros de petróleo bruto. Assim, apesar de seus nomes, as opções de petróleo bruto são, de fato, opções sobre futuros.

Ambos os tipos de opções americanos e europeus estão disponíveis no NYMEX. As opções americanas, que permitem que o detentor exerça a opção a qualquer momento durante o vencimento, são exercidas em contratos de futuros subjacentes. Assim, um comerciante que, por exemplo, aguarda as opções americanas de compra / posto de petróleo bruto, leva uma posição longa / curta no contrato de futuros de petróleo bruto subjacente.

Abaixo do quadro, resumem-se as posições de opções americanas que, uma vez, exerceram resultados na respectiva posição de futuro subjacente, mostrada na segunda coluna.

Posição da opção de petróleo bruto americano.

Após o exercício das respectivas opções de petróleo bruto.

Opção de chamada longa.

Por exemplo, vamos supor que, em 25 de setembro de 2014, um comerciante chamado "Helen" adote uma posição longa em opções de petróleo no Brasil em fevereiro de 2015. Futuros ao preço de exercício de US $ 90 por barril. Em 1º de novembro de 2014, o preço de futuros de fevereiro de 2015 é de US $ 96 por barril e Helen quer exercer suas opções de compra. Ao exercer as opções, ela entraria em uma longa posição de futuros de fevereiro de 2015 no preço de US $ 90. Ela pode optar por esperar até o vencimento e aceitar a entrega do petróleo bruto trancado no preço de US $ 90 por barril, ou ela pode fechar a posição de futuros imediatamente para bloquear $ 6 (= $ 96- $ 90) por barril. Tendo em conta que um tamanho de contrato de opção de petróleo bruto é de 1.000 barris, os US $ 6 por barril devem ser multiplicados por 1000, chegando assim a uma compensação de $ 6.000 do cargo.

O tipo europeu de opções de petróleo é liquidado em dinheiro. Observe que, contrariamente às opções americanas, as opções européias só podem ser exercidas no prazo de validade. No vencimento de uma opção de compra (colocação), o valor será a diferença entre o preço de liquidação do Futuro do Petróleo Subjacente (preço de exercício) eo preço de exercício (preço de liquidação do Futuro do Petróleo Bruto subjacente) multiplicado por 1.000 barris, ou zero, o que for maior.

Por exemplo, suponha que, em 25 de setembro de 2014, Helen, o comerciante, conclua a posição de longo prazo nas opções européias de petróleo em fevereiro de 2015, em futuros de petróleo bruto, a um preço de operação de US $ 95 por barril e que a opção custa US $ 3,10 por barril. As unidades contratuais de futuros de petróleo bruto são 1.000 barris de petróleo bruto. Em 1 de novembro de 2014, o preço dos futuros de petróleo bruto é de US $ 100 / barril e Helen deseja exercer as opções. Uma vez que ela faz isso, ela recebe ($ 100- $ 95) * 1000 = $ 5,000 como compensação da opção. Para calcular o lucro líquido da posição, precisamos subtrair os custos da opção (o prêmio que a posição da opção longa paga para a posição da opção curta no início da transação) de $ 3.100 ($ 3.1 * 1000). Assim, o lucro líquido da posição da opção é $ 1.900 ($ 5.000 - $ 3.100).

Opções de óleo versus futuros do petróleo.

Os contratos de opções oferecem aos titulares (posições longas) o direito, mas não a obrigação de comprar ou vender o subjacente (dependendo se a opção é chamada ou colocada). Assim, as opções têm um perfil de risco-retorno não-linear o melhor para os comerciantes de petróleo bruto que preferem proteção contra desvantagens. A maioria dos titulares de opções de petróleo bruto pode perder é o custo da opção (premium) que é paga ao escritor de opções (vendedor). Os contratos de futuros, no entanto, não dão essa oportunidade de contratar os lados, uma vez que têm um risco linear e um perfil de retorno. Os comerciantes de futuros podem perder toda a posição durante um movimento adverso do preço subjacente. Os comerciantes que não desejam incomodar com entrega física que possam exigir muito papel e procedimentos complexos podem preferir opções de petróleo para futuros de petróleo. Mais especificamente, as opções europeias são liquidadas em dinheiro, o que significa que, uma vez que as opções são exercidas, o titular da opção recebe o pagamento positivo sob a forma de caixa. Nesse caso, a entrega e a aceitação não são um problema para os lados do contrato. Os futuros do petróleo bruto negociados na NYMEX, no entanto, são resolvidos fisicamente. O comerciante que tem posição curta em um contrato de futuros deve entregar 1000 barris de petróleo bruto no vencimento e a posição longa deve aceitar a entrega. Onde o requisito de margem inicial de futuros é maior do que o prêmio exigido para a opção em futuros similares, as posições de opção oferecem alavancagem adicional liberando parte do capital necessário para a margem inicial. Por exemplo, imagine que NYMEX exige US $ 2.400 como margem inicial para um contrato de futuros de petróleo bruto de fevereiro de 2015 que tenha subjacente a 1000 barris de petróleo bruto. No entanto, podemos encontrar uma opção de petróleo bruto nos futuros de fevereiro de 2015 que custa US $ 1,2 / barril. Assim, um comerciante pode comprar dois contratos de opção de petróleo que custariam exatamente US $ 2.400 (2 * $ 2.1 * 1.000) e representam 2000 barris de petróleo bruto. No entanto, vale a pena notar que o preço mais baixo das opções será refletido no dinheiro das opções. Em contraste com a posição de futuros, as posições das opções longas de chamada / colocação não são posições de margem e, portanto, não exigem margem inicial ou de manutenção e, portanto, não desencadeiam uma margem marginal. Isso, por sua vez, permite que o comerciante da posição de opção longa ame mantenha as flutuações de preços sem qualquer requisito adicional de liquidez. O comerciante deve ter liquidez suficiente para suportar flutuações de preços de curto prazo. Os contratos de opções longas ajudam a evitar isso. Os comerciantes têm a oportunidade de cobrar prémios ao vender (assim assumindo riscos elevados) opções de petróleo bruto. Se os comerciantes não esperam que os preços do petróleo bruto mudem fortemente para qualquer direção (para cima ou para baixo), as opções de petróleo criam uma oportunidade para ganhar lucro ao escrever (vender) opções de petróleo fora do dinheiro. Lembre-se de que uma posição de opção curta cobra o prêmio e assume o risco. Assim, vender opções fora do dinheiro, seja chamado ou colocado, permitirá que eles lucrem com a cobrança premium se a opção acabar fora do dinheiro. Os contratos de futuros, por natureza, não incluem pagamentos antecipados, portanto, eles não oferecem esse tipo de oportunidade para os comerciantes.

Os comerciantes que buscam proteção contra desvantagens na negociação de petróleo bruto podem querer trocar opções de petróleo bruto que são negociadas principalmente na NYMEX. Em contrapartida, os detentores de opções de petróleo premium pagas antecipadamente obtêm risco / retorno não linear que normalmente não seria oferecido por contratos de futuros. Além disso, os comerciantes de opções longas não enfrentam chamadas de margem que exigem que os comerciantes tenham liquidez suficiente para suportar sua posição. As opções europeias são ótimas para os comerciantes que desejam liquidação em dinheiro.

Se o petróleo tiver baixado, compre essas ações.

O preço do petróleo foi reduzido pela metade em menos de cinco meses. E ao longo deste caminho de uma das maiores quedas de registros, os egos dos especialistas de Wall Street foram quebrados.

Ao longo dos últimos meses, eles previram numerosos fundos na commodity mais comercializada do mundo. E dada a velocidade e a profundidade do declínio, eles foram rapidamente provados errados.

À medida que o preço continuava a deslizar, as vozes especializadas ficaram menos frequentes e mais silenciosas. E no momento em que o petróleo entrou na década de 40, de repente, o interruptor virou e muitos touros se tornaram ursos. Por exemplo, em 12 de janeiro, a Goldman Sachs reduziu sua previsão sobre os preços do petróleo dos US $ 80 para US $ 30. Essa é uma grande mudança. Esta manhã, a CNBC informa que posições curtas especulativas sobre petróleo bruto atingiram um período de cinco anos na semana passada.

A capitulação geralmente é um sinal de que um fundo está próximo. Nesse caso, não só os touros capitularam, mas o mundo tornou-se bastante tolerado na perspectiva do petróleo. E isso cria uma vulnerabilidade ainda maior para uma reversão, dado que os shorts no mercado provavelmente não são muito condenados.

Com certeza, depois do petróleo colocar em uma baixa de US $ 43,57 na quinta-feira, seguiu a sexta-feira com os maiores ganhos de um dia desde 2012, aumentando mais de 9%, como alguns dos shorts especulativos no mercado, sem dúvida, correu para as portas de saída .

Para aqueles que procuram razões para acreditar que um fundo em óleo está aqui, abaixo é um gráfico que você pode estar interessado em ver. Na quinta-feira da semana passada, o petróleo saltou de um nível técnico muito significativo, uma linha de crescimento ascendente de 16 anos.

Como você pode ver no gráfico, a tendência de crescimento a longo prazo do petróleo começou em dezembro de 1998. O preço do petróleo tocou a linha no final de 2001, e novamente no final de 2008 - cada vez que salta agressivamente daquela linha de tendência. A partir dessas datas, dentro dos doze meses, o preço do petróleo foi 160% maior, 100% maior e 146% maior, respectivamente.

Adicionando a esta imagem técnica, o mongol energético Billionaire, T. Boone Pickens, previu recentemente que os preços do petróleo seriam próximos de US $ 80 no quarto trimestre deste ano. Sua previsão do petróleo baseia-se na tese de que as empresas de energia dos EUA reduzirão drasticamente a produção. Isso reduziria o fornecimento de óleo produzido, levando os preços mais altos novamente.

Pickens disse que o número de plataformas de perfuração de petróleo nos EUA diminuiu na segunda maior taxa semanal em mais de 24 anos.

Se, de fato, o petróleo tiver atingido o fundo, e se Boone Pickens tiver direito a cerca de US $ 80 de petróleo, há uma tremenda oportunidade de comprar ações de energia batidas, especialmente aquelas que historicamente demonstram uma alta correlação com os preços do petróleo.

Com isso dito, abaixo estão dez ações que têm uma correlação de 90% ou mais com o petróleo bruto e um limite de mercado acima de US $ 1 bilhão:

1) Whiting Petroleum (WLL) - O pescadinho atualmente comercializa US $ 30,94. Esta ação negociou US $ 61,94 em novembro passado, a última vez que o petróleo estava acima de US $ 80. Isso é 106% maior do que o preço atual da ação.

2) Linn Energy (LINE) - Linn atualmente comercializa US $ 10,37. Esta ação negociou US $ 25,05 em novembro passado, a última vez que o petróleo estava acima de US $ 80. Isso é 142% maior do que o preço atual da ação.

3) Denbury Resources (DNR) - Denbury atualmente comercializa US $ 7,20. Esta ação negociou US $ 12,46 em novembro passado, a última vez que o petróleo estava acima de US $ 80. Isso é 73% superior ao preço atual da ação.

4) Patterson-UTI Energy (PTEN) - Patterson-UTI atualmente comercializa US $ 17,25. Esta ação negociou US $ 23,27 em novembro passado, a última vez que o petróleo estava acima de US $ 80. Isso é 35% maior do que o preço atual da ação.

5) SM Energy Company (SM) - a SM Energy atualmente comercializa US $ 39,31. Esta ação negociou US $ 56,33 em novembro passado, a última vez que o petróleo estava acima de US $ 80. Isso é 43% maior do que o preço atual da ação.

6) EP Energy Corporation (EPE) - A EP Energy atualmente comercializa US $ 10,63. Esta ação negociou US $ 14,67 em novembro passado, a última vez que o petróleo estava acima de US $ 80. Isso é 38% maior do que o preço atual da ação.

7) Freeport McMoran (FCX) - Freeport atualmente comercializa US $ 17,00. Esta ação negociou US $ 28,53 em novembro passado, a última vez que o petróleo estava acima de US $ 80. Isso é 68% maior do que o preço atual da ação.

8) Helmerich & Payne (HP) - A HP atualmente comercializa US $ 61,46. Esta ação negociou US $ 86,97 em novembro passado, a última vez que o petróleo estava acima de US $ 80. Isso é 42% superior ao preço atual da ação.

9) Haliburton Company (HAL) - Haliburton atualmente comercializa US $ 40.75. Esta ação negociou US $ 55,19 em novembro passado, a última vez que o petróleo estava acima de US $ 80. Isso é 35% maior do que o preço atual da ação.

10) Recursos Continental (CLR) - Continental atualmente comercializa US $ 46,02. Esta ação negociou US $ 56,41 em novembro passado, a última vez que o petróleo estava acima de US $ 80. Isso é 23% maior que o preço atual da ação.

As opiniões e opiniões aqui expressas são as opiniões e opiniões do autor e não refletem necessariamente as de NASDAQ, Inc.

1 estoque perfeito para investir em petróleo e amp; Gás em 2017.

Quer mergulhar os dedos dos pés na indústria de petróleo e gás em 2017? Dê uma olhada em EOG Resources ou Transocean.

Com a indústria do petróleo e do gás acordando após um longo sono, os investidores provavelmente procuram adicionar algumas ações de energia às suas carteiras. Com tantas opções lá fora, porém, pode ser difícil escolher o caminho certo.

Então, pedimos a dois de nossos contribuintes de energia que destacaram alguns estoques de petróleo e gás em seus próprios radares. Os dois que selecionaram foram EOG Resources (NYSE: EOG) e Transocean (NYSE: RIG). Aqui está uma rápida deterioração sobre por que cada um é um estoque que vale a pena comprar este ano.

Fonte de imagem: Getty Images.

O melhor de dois mundos.

Matt DiLallo (EOG Resources): O mercado de petróleo parece estar melhorando, o que tem as companhias de petróleo voltando ao trabalho perfurando poços. No entanto, enquanto a maioria dos produtores se concentra no aumento da produção para capturar preços mais altos, o foco da EOG Resources é obter os melhores retornos possíveis em qualquer ambiente de mercado. Para atingir esse objetivo, a EOG estabeleceu uma alta taxa de obstáculos, o que é que um local de perfuração deve atingir uma taxa de retorno de imposto de US $ 40 de 30% antes de considerar usar esse site para alimentar o crescimento.

Embora este tenha eliminado inicialmente uma grande quantidade de inventário drillable, forçou a empresa a se tornar criativa para melhorar os retornos. Por exemplo, a EOG descobriu que a perfuração de poços horizontais mais longos pode melhorar significativamente os resultados, então começou a adquirir estrategicamente a área adjacente. Enquanto isso, testou projetos inovadores de conclusão de poços usando mais areia, o que também melhorou os retornos. Como resultado, seu inventário de poços premium aumentou significativamente ao longo do ano passado, de modo que agora ele tenha mais de uma década de locais que possa usar para impulsionar o crescimento no futuro.

É uma posição de recurso tão generosa que a empresa projeta que pode aumentar a sua produção por uma taxa anual composta de 15% até 2020, enquanto vivia dentro do fluxo de caixa em apenas US $ 50 de petróleo. Entretanto, se o petróleo médio é de US $ 60 por barril, ele pode acelerar sua taxa de crescimento até 25% combinada anualmente. Essas taxas de crescimento atingem a concorrência fora da água, com a maioria dos rivais que precisam de norte bruto de US $ 55 por barril para aproximar-se do crescimento do produto anual de dois dígitos dentro do fluxo de caixa.

Por causa desta flexibilidade, a EOG Resources oferece aos investidores o melhor dos dois mundos para o ambiente atual, tornando-o o estoque de petróleo perfeito para comprar este ano. Não só pode prosperar se os preços se expandirem em 2017, proporcionando retornos excepcionais e crescimento substancial a preços mais baixos, mas tem a capacidade de acelerar o crescimento e retornar rapidamente se os preços começarem a funcionar, dando aos investidores a capacidade de capturar essa vantagem.

Onde está o valor profundo.

Tyler Crowe (Transocean): Para os investidores que querem uma oportunidade de comprar um estoque de petróleo e gás agora com esperanças de uma pequena recompensa a mais longo prazo, acho que a Transocean é o estoque que vale a pena analisar.

Do ponto de vista das empresas, é uma empresa sólida e bem gerida em uma parte da indústria que ainda sente a pitada. Os produtores de petróleo e gás - os que contrariam as plataformas da Transocean - ainda foram um pouco tímidos sobre gastar grande em desenvolvimento offshore. Parte disso é porque o preço do petróleo não aumentou o suficiente para justificar os custos mais altos relacionados a esses tipos de desenvolvimentos, mas outro motivo é que a perfuração de xisto nos EUA está levando muito desses dólares de gastos de capital até tarde. Os retornos mais rápidos do xisto estão permitindo que as empresas aproveitem rapidamente o aumento dos preços do petróleo e colocem dinheiro muito necessário em seus cofres.

Embora o papel do xisto no mercado mundial de petróleo esteja bem cimentado, ele não será suficiente para satisfazer as necessidades da crescente demanda global e substituir o declínio nas reservas existentes. Quando isso acontece, os produtores voltarão para o mercado offshore novamente e procurarão alugar as plataformas da Transocean.

Também ajuda o caso da Transocean a transformar completamente sua frota nos últimos anos. Ele passou de possuir uma das mais antigas frotas de plataformas para possuir uma enorme frota de novas plataformas de alta especificação capazes de lidar com o trabalho de perfuração mais desafiador. Também ajuda que conseguiu fazer esse volume de negócios da frota sem explodir completamente seu balanço patrimonial. Com base nas perspectivas da administração, tem muito dinheiro disponível e liquidez disponível para vê-lo através de pelo menos alguns anos de fraqueza no mercado.

Fonte da imagem: apresentação do investidor transcoeano.

O outro componente que torna a Transocean um investimento atraente é que o preço das ações é tão barato hoje. A um preço de valor contábil tangível de apenas 0,3 vezes, esse é um ótimo preço a pagar em 2017 em antecipação a uma reviravolta no mercado.

Matt DiLallo não tem posição em nenhum estoque mencionado. Tyler Crowe não tem posição em nenhum estoque mencionado. O Motley Fool é dono de ações da EOG Resources. O Motley Fool tem uma política de divulgação.

Como encontrar os melhores estoques de petróleo.

Siga estas diretrizes para determinar quais estoques e fundos de petróleo são os melhores para você.

Por John Divine, escritor da equipe | 6 de abril de 2017 às 11h53.

Decida onde você está nos preços do petróleo. (Getty Images)

Os preços do petróleo e do gás natural geralmente flutuam devido a forças como eventos geopolíticos, descobertas de petróleo, novas tecnologias de produção e, claro, boa oferta e demanda antiquada.

Ao procurar os melhores estoques de petróleo para comprar, você deve levar todos esses fatores - e mais - em consideração.

Na verdade, ao procurar os estoques de petróleo certos para você, você provavelmente já determinou que você está faltando uma exposição adequada à energia em sua carteira. Se você não tiver, volte e dê uma olhada em suas explorações antes de comprar estoques de petróleo willy-nilly.

Ainda está certo de que você quer ser um investidor de energia? Boa. É assim que você pode encontrar as melhores ações de petróleo e gás para investir, independentemente do estado do mercado.

Decida onde você está nos preços do petróleo. Qual é o preço de um barril de petróleo e onde os preços do petróleo estão a partir daqui? Esta é provavelmente a questão mais fundamental que você precisa responder, e isso depende de um potpourri de fatores.

Uma vez que os níveis de commodities são determinados pela oferta e demanda globais, essas duas forças são os maiores fatores a serem considerados. Por exemplo, a precipitada queda dos preços do petróleo que começou em 2014 foi o resultado de um excesso de oferta maciço, causado em parte por empresas de energia americanas, aumentando drasticamente a produção, algo habilitado pela perfuração de xisto e pela nova tecnologia de fracking.

Outros fatores, como o clima econômico, as decisões de produção da OPEP, a força do dólar e a tendência geral de preços do petróleo, também contribuem para o custo de um barril de petróleo.

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É sobre a correção, não a perfeição. Os investidores que tropeçaram em 2016 podem voltar aos trilhos em 2017.

Invista em conformidade. Obviamente, a maioria dos nomes que tradicionalmente são considerados estoques de petróleo se beneficiará quando o preço do petróleo estiver aumentando. Em particular, as empresas "a montante" - empresas que exploram e produzem petróleo e gás natural - têm um incentivo muito maior para perfurar e capacidade de lucrar com preços mais altos.

No entanto, ainda existem estoques de energia que podem aumentar nos mercados de preços baixos. Os refinadores, por exemplo, ganham uma margem de lucro muito maior quando os preços do petróleo são baixos. Eles também comercializam o produto refinado - vendendo a gasolina refinada que você compra na bomba, fazendo seu dinheiro com a diferença entre os preços do gás na bomba e o que ela costuma adquirir e refinar esse produto. Quando os preços caem, os refinadores são lentos para ajustar o preço final da gasolina, o que lhes permite manter mais dinheiro no bolso.

Compre perfuradores se você acha que os preços do petróleo subirão e os refinadores se você achar que eles cairão.

Ações ou fundos negociados em bolsa? Agora que você conhece o tipo de empresa em que deseja investir, decida a forma como você gostaria que esse investimento se concentrasse. Se você fez sua pesquisa e está convencido de que você encontrou alguns estoques de energia baratos que você gosta, você pode simplesmente querer comprar em um ou dois estoques diferentes.

Por outro lado, se você não está apaixonado por uma empresa ou outra, mas simplesmente tenha uma tese sobre onde os preços do petróleo estão em bruto, você pode procurar comprar um fundo negociado em bolsa que negocie como estoque, mas que ofereça exposição a uma cesta de nomes em uma indústria. Nos últimos anos, os ETFs se elevaram em popularidade, e cada vez mais surgem todos os dias. As commodities estão longe da única coisa que você pode comprar através de um fundo!

Existem também ETF alavancados, que podem ser uma opção para operadores de curto prazo com um forte sentimento sobre a direção do mercado no curto prazo.

Longo ou curto prazo? Conheça, porém, que devido a alguns fatos esotéricos sobre como eles são construídos, os ETF alavancados são essencialmente garantidos para perder dinheiro por longos períodos de tempo, mesmo que a tendência subjacente que você está apostando acabe jogando fora. Use-os apenas para apostas de curto prazo.

Eles também não pagam dividendos, um bônus que oferece muitos estoques de energia que os investidores de longo prazo não devem ignorar, pois eles podem realmente se somar ao longo do tempo. Na verdade, se você comprar ações com um dividendo substancial e sustentável e você decide reinvê-lo, você pode informar seu corretor para colocar seus pagamentos para comprar mais ações de cada período, construindo sua posição em vez de preencher sua carteira com dinheiro.

Estes planos são conhecidos como planos de reinvestimento de dividendos, ou DRIPs, e são perfeitos para investidores de longo prazo em ações de dividendos fortes (sem necessidade de um fluxo de renda imediato).

Examine os fundamentos. Então você decidiu que tipo de investimento funciona para você. Agora você precisa sair, fazer uma pequena tarefa de casa e encontrar o melhor estoque de petróleo para você.

Algumas perguntas que você quer se perguntar são:

Como o balanço parece? Qual é a dívida da empresa e é gerenciável? Os analistas esperam crescimento de receita? Que tipo de ativos possui a empresa? Eles são de longa duração? Para os produtores, a empresa está constantemente fazendo novas descobertas? Ou há reservas de esgotamento rápido?

Para os fundos, você vai querer olhar para as principais participações, sua relação preço-lucro, rendimento de dividendos, como é construído e o índice de despesas.

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Os preços do petróleo estão em alta.

Alguns dos suspeitos habituais. Os cinco primeiros pontos são as regras gerais que você deseja pensar em sua busca pelos melhores estoques de petróleo para comprar hoje, independentemente do dia atual.

À medida que você começar a responder cada vez mais as perguntas acima, você poderá reduzir suas opções de investimento para um universo menor e menor, mas para economizar algum tempo, aqui estão alguns grandes estoques e fundos que podem poupar alguns hora de olhar primeiro.

Principais estoques integrados de petróleo e gás. A Exxon Mobil Corp. (XOM) ea Chevron Corp. (CVX) são ações de mega-capital no valor de centenas de bilhões de dólares; seus vastos recursos, reservas e tentáculos globais garantem que eles estarão sempre por perto. Não só eles oferecem um nível de estabilidade que não pode encontrar em outros lugares do setor, eles pagam dividendos consideráveis. Em termos gerais, ambos são grandes pilares de portfólio de longo prazo.

Serviços de campos petrolíferos. Schlumberger Limited (SLB) e Halliburton Co. (HAL) são boas escolhas aqui. Essas empresas fornecem equipamentos, tecnologia e serviços de análise que mantêm a produção cantarolada. Os preços das ações tendem a estar positivamente correlacionados com o aumento dos preços do petróleo.

Refinadores. Há mais de alguns nomes para escolher, mas a Valero Energy Corp. (VLO) e a Tesoro Corp. (TSO) são cada uma das refinarias estabelecidas que pagam dividendos e mostraram tendência a subir à medida que o petróleo cai.

ETFs diversificados. Dois ETF de energia proeminente com ampla exposição e baixos índices de despesa (um fator importante a considerar no investimento da ETF) são o Setor de Seleção de Energia SPDR ETF (XLE) e o VENDING Energy ETF (VDE). Mais ETF específicos do setor, como SPDR S & amp; P Oil & amp; Gas Explore & amp; O ETF de produção (XOP) também está disponível.

ETFs com alavancagem. Proshares Ultra Bloomberg Crude Oil (UCO) procura retornar duas vezes o desempenho diário dos futuros do petróleo, enquanto o ProShares UltraShort Bloomberg Crude Oil (SCO) procura fazer o contrário, retornando o inverso do desempenho diário do futuro do petróleo bruto. Lembre-se de sempre usar ferramentas como estas com cuidado e nunca investir se você estiver comprando e segurando para o longo prazo.

Major Integrated Oil Company Stocks para investir agora.

Informações sobre estoque a partir de 6 de abril de 2017.

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"É importante comprar nomes que não só tenham perspectivas sólidas de produção, mas também um sólido balanço".

Os melhores estoques de energia para comprar para 2016.

Os investidores de caça comercial têm muitas opções no setor de energia, o que deverá ver uma reviravolta.

"É importante comprar nomes que não só tenham perspectivas sólidas de produção, mas também um sólido balanço". (Getty Images)

Por Kira Brecht, Contribuinte | 3 de maio de 2016 às 9h49.

Você está procurando uma pechincha? Muitas ações de energia foram derrubadas à medida que os preços do petróleo bruto queimavam as margens de lucro em todo o setor. Os preços do petróleo bruto caíram para cerca de US $ 45 por barril, abaixo de mais de US $ 100 em 2014, pressionados por um excesso global de petróleo e demanda fraca.

O saldo da oferta / demanda pode, finalmente, estar chegando a um ponto de inflexão, e melhores preços do petróleo bruto podem estar adiante, dizem analistas de alta. "O pior já acabou. Ao longo de 2016, devemos ver uma demanda cada vez maior absorver o excesso de oferta", diz Andy Lipow, presidente da Lipow Associates, uma empresa de consultoria em energia com base em Houston.

A perspectiva de preços mais altos do petróleo está se aproximando de mais e mais previsões de 2016. A Barclays espera que o preço do petróleo bruto aumente este ano. As previsões para os futuros futuros do petróleo no oeste do Texas estão fixadas em US $ 57 por barril no segundo trimestre, US $ 64 por barril no terceiro trimestre e US $ 66 por barril no quarto trimestre.

"Somos construtivos no setor de energia para 2016", diz Joshua Kohn, gerente de portfólio da CenterSquare Investment Management, perto de Filadélfia. "Acreditamos que os estoques foram superados à desvantagem e estão refletindo um mundo de longo prazo de US $ 40 que não consideramos realista. Globalmente, mesmo com uma desaceleração na China, a demanda é forte e espera crescer no próximo ano. A combinação de um o aumento da demanda global e um declínio na oferta norte-americana irão criar uma recuperação nos preços do petróleo em meados de 2016 ".

A produção de petróleo dos Estados Unidos caiu em 2015, quando os drillers de energia puxaram para trás em meio ao preço do petróleo bruto. Agora, o saldo da oferta / demanda parece ainda melhor. "Nos EUA apenas, a produção projetada de petróleo bruto nos EUA deverá diminuir em 500 mil barris por dia para atingir 8,8 milhões de barris diários em 2016", diz Mike Ciccarelli, comerciante de ações e commodities da Briefing, com sede em Chicago.

Há muitas escolhas para investidores de caça de pechinchas que procuram ações no espaço de energia. "As avaliações se tornaram bastante baratas para serem interessantes em relação aos baixos preços do petróleo - neste nível, as chances de ter um resultado positivo após 12 meses são bastante boas", diz Jason Pride, diretor de estratégia de investimentos da Glenmede, com sede em Filadélfia.

Ainda assim, vale a pena ser seletivo. Os investidores precisam fazer o dever de casa e escolher. "Existem algumas reservas de petróleo e gás que ainda estão em mau estado. É importante comprar nomes que não só tenham perspectivas de produção sólidas, mas também um balanço sólido. Não podemos ser otimistas em todo o espaço de energia, uma vez que existem alguns é provável que ainda falem ", diz Ciccarelli.

"Se você vai jogar o espaço, você precisa se inclinar para os jogadores de melhor qualidade. Nós temos uma preferência em relação aos maiores neste momento, porque eles ficaram no poder", diz Pride.

Aqui estão sete opções de estoque de energia para 2016:

ExxonMobil Corp. (ticker: XOM). A ExxonMobil é uma das maiores empresas de energia do mundo envolvidas na exploração e produção de petróleo bruto e gás natural. "Se você vai possuir um estoque de energia, é isso. O mundo funciona com combustível fóssil, e atualmente não há alternativa econômica viável", diz Kelley Wright, editor-gerente da Carlsbad, Califórnia, Investment Quality Trends newsletter. A Exxon também é atraente devido à sua história de dividendos crescentes e sua baixa dívida de longo prazo.

Philips 66 (PSX). A Philips desenvolve e adquire petróleo bruto, produtos petrolíferos refinados e líquidos de gás natural, oleodutos e outros meios de transporte e energia intermediária. Os seus ativos incluem petróleo bruto e refinados derivados de petróleo, sistemas de terminais e de armazenamento nas regiões central e da Costa do Golfo dos EUA. O crescimento do lucro anual por ação nos últimos cinco anos é superior a 60% e o crescimento previsto para o próximo ano é na faixa de 20% ", diz Dan Neiman, sócio e gerente de portfólio da Neiman Funds Management, com base em San Diego.

Valero Energy Corp. (VLO). A Valero é uma empresa internacional de refinação e comercialização. Embora os preços fracos do petróleo bruto tenham pesado sobre os produtores, as empresas do setor de refinação se beneficiaram de menores custos de insumos. "A Valero investiu uma tonelada no seu sistema para aumentar o acesso e as capacidades de processamento do petróleo bruto. Com as margens já em alta de todos os tempos, este investimento recente poderia tornar as margens ainda maiores. Esse estoque é ainda uma compra" Neiman diz.

Recursos continentais (CLR). A Continental Resources é um produtor de petróleo e gás independente dos EUA. "A Continental é a nossa principal escolha no grupo de produção e exploração focada no petróleo dos EUA. A Continental desempenhou um papel fundamental no desenvolvimento inicial do xale de Bakken e agora possui 1,2 milhão de acres líquidos nesta fase prolífica", diz David Meats, patrimônio analista da Morningstar, com sede em Chicago. A empresa classifica os recursos continentais com cinco estrelas, sua classificação mais alta.

Empresas mencionadas neste artigo.

Veja estatísticas, preços, gráficos e rankings.

Recursos EOG (EOG). O EOG Resources é uma empresa de exploração e produção de petróleo e gás. "EOG se destaca como um dos meus nomes favoritos para possuir em uma recuperação do mercado de petróleo", diz Ciccarelli. Ele diz que a empresa possui sólidas perspectivas de crescimento da produção; exposição aos jogos de topo, incluindo a bacia Eagle Ford, Bakken e Delaware; baixa alavancagem financeira; operações de baixo custo; e um sólido balanço.

Pioneer Natural Resources (PXD). A Pioneer é uma empresa de petróleo baseada no Texas, formada pela fusão da Parker & amp; Parsley Petroleum Co. e MESA em 1997. Tem uma capitalização de mercado de cerca de US $ 22 bilhões, e as ações são relativamente estáveis ​​para o ano, apesar das fortes perdas de estoque no setor. A Ciccarelli diz que a empresa tem perspectivas de produção atraentes com ativos essenciais na Bacia de Midland e Eagle Ford, um balanço sólido e uma eficiência aprimorada, já que a empresa espera entregar o crescimento da previsão usando menos plataformas no campo petrolífero de Spraberry / Wolfcamp. "PXD também se mostra como um dos meus nomes favoritos para possuir em uma recuperação do mercado de petróleo", diz ele.

QEP Resources (QEP). A QEP Resources é uma empresa de energia com sede no Colorado que trabalha na exploração e desenvolvimento de recursos de petróleo, gás natural e gás seco em Dakota do Norte, Colorado, Utah, Wyoming, Texas e Louisiana. "Eles são mais eficientes hoje do que nunca, e isso é fundamental. A empresa produziu um forte crescimento da produção de petróleo, impulsionado pelo melhor desempenho do bom desempenho nas bacias Williston e Permian", diz Ciccarelli.

Atualizado em 3 de maio de 2016: este artigo foi originalmente publicado em 30 de novembro de 2015 e foi atualizado para incluir dados mais atuais.

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Já sabe o que está procurando? Esse é um bom lugar para começar.

Este é o melhor estoque de petróleo grande para comprar em 2018.

Depois de um par de anos sem graça, os maiores nomes da indústria de petróleo e gás podem ser um bom lugar para investir agora.

Não era há muito tempo que um investimento em petróleo e gás sentiu como lançar dinheiro em um poço ardente. Os preços mais baixos do petróleo eliminaram centenas de bilhões de dólares em valor de mercado em questão de 18 meses. Vários ponies de um truque na indústria, entre eles proprietários de plataformas offshore e produtores independentes de petróleo e gás, entraram em colapso sob o peso de suas cargas de dívida. Até mesmo os titãs da indústria - os majores integrados - ficaram firmes.

Hoje, a indústria procura estar em melhor forma. As empresas encontraram maneiras de cortar custos e lucrar com os preços do petróleo em níveis muito mais baixos do que os três ou quatro anos atrás. Também ajuda os preços do petróleo ainda estão a subir.

Fonte de imagem: Getty Images.

Para os investidores que procuram uma oportunidade neste setor ainda espancado, o Big Oil é um excelente lugar para se mudar. Esses gigantes não só resistiram ao golpe de preços baixos, mas também reorientaram seus negócios para serem entidades muito mais lucrativas. Apesar do que alguns pensam, nem todas as empresas do Big Oil são criadas iguais. Então vamos mergulhar neste setor para ver qual dessas empresas é o melhor estoque para comprar em 2018.

De quem estamos falando, afinal?

A maioria das empresas integradas de petróleo e gás são marcas incrivelmente reconhecíveis nos EUA - ExxonMobil (NYSE: XOM), Chevron (NYSE: CVX), Royal Dutch Shell (NYSE: RDS-A) (NYSE: RDS-B), BP (NYSE: BP). Outros, incluindo Total (NYSE: TOT) e Statoil (NYSE: STO), são muito mais reconhecidos na Europa.

Para analisar essas empresas de forma holística, você precisa analisar as métricas típicas - margem, fluxo de caixa, retornos, avaliação e assim por diante -, mas também seus planos de investimento, porque a paisagem de energia está mudando sob nossos pés. Então, aqui está um olhar sobre todas essas coisas e como as ações se comparam entre si como um potencial investimento.

O que é comer margem e retornos?

FONTE DE DADOS: YCharts.

Duas coisas surgiram ao analisar esses resultados. Por um lado, a margem bruta para cada empresa está em linha com as médias históricas de 10 anos, apesar dos preços mais baixos ultimamente. Este desenvolvimento deve-se a duas mudanças significativas na forma como essas empresas operam:

O preço pelo qual eles podem produzir petróleo e gás caiu significativamente durante este fraco mercado de preços de commodities. As operações a jusante, como refinação e fabricação de produtos químicos, que historicamente foram tratadas como a criança do meio do negócio, foram otimizadas.

Por outro lado, essas margens começam a deteriorar-se ainda mais, descemos a demonstração do resultado. Durante a recessão, essas empresas fizeram alguma reestruturação ou levaram algumas reduções para ajustar seus negócios e usaram dívidas para preencher o fosso de financiamento entre o fluxo de caixa operacional e os gastos. Esses encargos e pagamentos de juros mais altos foram cobrados. A BP foi atingida particularmente, porque representava muito dinheiro para o derramamento Deepwater Horizon. A Administração observou que esses custos serão muito menores nos próximos anos.

As duas empresas que apresentaram essa tendência são Statoil e Total. A Statoil conseguiu fazê-lo graças a resultados excepcionais na Noruega e Total se beneficiou imensamente de um plano de revitalização a jusante e de um programa de redução de custos.

Olhando as taxas de retorno, todos esses resultados aparecem semelhantes aos que os resultados da margem de renda líquida nos mostraram. A única exceção aqui é o Statoil, porque levaram algumas grandes amortizações em trimestres anteriores que afetam negativamente os resultados do ano.

Veja como as empresas classificam nesta categoria:

4. Royal Dutch Shell.

O retorno do fluxo de caixa.

Tão bom quanto os resultados olham para o papel, eles ocasionalmente podem ocultar alguns problemas em uma indústria que é tão intensiva em capital. O fluxo de caixa é, sem dúvida, mais importante do que o lucro neste negócio. A capacidade de gerar dinheiro suficiente para cobrir orçamentos de gastos maciços, pagar dividendos generosos e financiar outras oportunidades, como aquisições ou recompras de ações, é uma medida incrivelmente importante para a saúde desse negócio.

À medida que o preço do petróleo começou a mergulhar, também o dinheiro das operações. No entanto, estamos começando a ver a tendência dos fluxos de caixa para cima, novamente, à medida que os preços do petróleo e do gás aumentam ligeiramente e cada empresa reduz seu preço de equilíbrio.

Ao mesmo tempo, os orçamentos de gastos em capital diminuíram do atraso de alguns projetos e da remoção de custos adicionais. Isso ajudou a aumentar o número mais importante para essas empresas: fluxo de caixa livre.

Olhando para esses gráficos, parece que ExxonMobil e Shell são cabeça e ombros acima do resto. Isso não é necessariamente o caso, porém, porque a Exxon e a Shell são empresas muito maiores. Uma maneira melhor de analisar a capacidade geradora de caixa dessas empresas é medir o fluxo de caixa livre para os ativos, o que explica o tamanho da empresa.

Além disso, aqui está um olhar sobre o fluxo de caixa operacional das empresas como uma porcentagem das despesas de capital. Esta métrica é um indicador útil das mudanças no caixa recebido e hábitos de gastos nos últimos anos.

FONTE DE DADOS: S & P GLOBAL MARKET INTELLIGENCE. MENOS DE 100% MAIS MAIS EFECTIVO DO QUE GERADO. FY = ANO FISCAL.

Esses resultados produzem uma conclusão diferente das tabelas. Neste caso, Shell, Statoil e Total estão superando suas médias históricas, o que é um feito incrível quando você considera onde estão os preços do petróleo.

Recorrendo, esses resultados fazem algum sentido. Ten years ago, we were at the height of "peak oil" fears, and some oil executives were saying we could expect oil above $250 a barrel. As a result, these companies took on some costly development projects. So capital budgets from 2010 to 2014 were abnormally high. Now that companies are learning to get a lot more out of their development portfolio with less capital, cash flow to assets is on the upswing.

The company that has taken this change to heart is Shell. Historically, Shell was known as the "engineers' oil company" that would take on challenging projects. As oil prices started to crash, though, CEO Ben Van Beurden made the company focus more on the value of its products rather than the volume it produced. As a result, the company has made drastic improvements to its free cash flow.

Here's how the companies rank in this category:

1. Royal Dutch Shell.

An eye on outlook.

Now that we have a handle on what each company can do with oil prices where they are today, let's start looking at where each company goes from here. Here's a rundown of what the management teams have said during their investor and analyst day meetings.

Perhaps one of the reasons BP's cash flow metrics are so lousy is that the company is in the midst of an ambitious growth phase. In 2017 alone, the company expects to bring seven major capital projects online, and year-over-year production is up 9.5%.

It appears that, based on the company's most recent strategic outlook presentation, this is the beginning of something big. Between now and 2021, BP plans to add 1 million barrels of oil equivalent per day to its current production. That production increase -- plus its equity stake in Russian oil company Rosneft -- could make BP the largest producer in 2021.

One thing that we learned, though, is that growing production for growth's sake is a recipe for disaster. BP learned this the hard way during the Deepwater Horizon spill. According to the company's projections, it expects upstream free cash flow to grow to $13 billion to $14 billion based on an average price of Brent crude (the international benchmark) of $55 per barrel. That oil price is a touch higher than today, but it's a reasonable assumption and represents a significant increase in cash flow, so we can assume its cash breakeven is significantly lower.

Image source: BP investor presentation.

On top of its upstream plans, the company intends to boost its downstream results significantly. That plan stands on three core pillars: improved refining performance, better sales of lubricants, and a more significant retail presence.

The refining and lubricant business is probably its most uncertain bet. BP doesn't have plans to build new refineries. Instead, it wants to upgrade its existing facilities to produce higher-margin products and lower costs. It has done a commendable job of improving its refinery operations recently, but there's one thing that makes this strategy look a little fishy. BP's refining assets in the U. S. have been designed to process lots of heavy Canadian crude, and the company's projections assume that Western Canadian Select (the Canadian benchmark oil) will sell at a $15-per-barrel discount to West Texas Intermediate (the U. S. benchmark price).

The price difference between these two crudes has been converging for the past five years. Shale oil has become much less expensive to produce, and the price differential between these two crudes has not been $15 or more for some time. It doesn't look as if this trend is going to reverse anytime soon, either. U. S. shale production continues to rise, and there seems to be a consensus that nobody will be investing in a new oil sands facility for a long, long time.

If this is indeed the case, there's a good chance that BP's downstream business might not live up to management expectations. Based on its upstream production plans, though, it may not matter that much.

Integrated oil companies have all followed a similar blueprint to improve their financial performance:

Cut capital spending and operating expenses. Sell assets to "right-size" the business. Take on debt to bridge funding gaps in the interim. Spend on on new, lower-cost projects.

The difference for each company has been the pace at which they can execute this plan plans.

Chevron has been one of the slowest companies to enact these changes, and its Gorgon and Wheatstone LNG projects are to blame. These two projects have taken years and billions to develop. Since capital was already committed to these two LNG export facilities, the company couldn't simply stop construction. As a result, it was harder for the company to lower overall spending rates and react to the changing dynamics of the market. Now that Gorgon is complete and Wheatstone almost finished, the company is at the "right size" phase.

Chevron is much more focused on upstream production than its peers are. What's interesting about Chevron is that it seems to be doubling down on this position by divesting several billion in downstream assets, including its refineries in Hawaii, British Columbia, and South Africa.

One would assume that it would then plow that money into growing profitable production, but the company's growth plans look rather modest. Between now and 2020, management doesn't expect production to exceed 3 million barrels per day after adjusting for asset sales. With production at 2.72 million barrels per day, that isn't a whole lot of growth. The most prominent contributor to the company's earnings growth will be continued reductions in cost to boost upstream margin.

Image source: Chevron investor presentation.

Chevron is more or less holding serve over the next few years as it looks to lower its breakeven production costs and generate more cash per barrel produced. The one fear here is that the company is being left behind.

3. ExxonMobil.

There was a time when "integrated" meant a company would carry the same molecule of oil or gas from the well all the way to the end market. As these corporations diversified globally and picked the highest-return projects, those value chains became less and less "integrated" and eventually became a collection of assets along the value chain. Exxon was a shining example, as its sources of production didn't necessarily connect with its refining and petrochemical manufacturing hubs.

Looking at Exxon's spending plans over the next few years, though, that is going to change. Much of ExxonMobil's capital spending is going into two key assets: Its shale assets in North America and its refining, chemical manufacturing, and export capacity near the Gulf Coast. The theory is to leverage its production to supply its massive refining and petrochemical production facilities with cheap domestic feedstocks, and to generate better returns from each molecule.

Image source: ExxonMobil investor presentation.

The upstream component is centered on Exxon's massive Permian Basin holdings. Exxon believes there are about 60 billion barrels of oil in place in its holdings there. Based on the expected returns at current oil prices, management intends to grow its Permian and Bakken shale production by 20% annually between now and 2025 to around 800,000 barrels per day. Even more striking is that management expects more than half of its upstream capital spending will go to short cycle production like the Permian and Bakken.

Image source: ExxonMobil investor presentation.

There is, of course, a trade-off for these investments: a slower development pace for its international operations. Except for its offshore project in Guyana, the company's spending on major capital projects look much more timid than what we've seen in the past. That's why investors should only expect production growth of 200,000 to 600,000 barrels per day between now and 2020.

Image source: ExxonMobil investor presentation.

A benefit of ExxonMobil's approach is that it doesn't have to do much "right-sizing" of the business in the interim. Unlike most of its peers, management doesn't have plans for significant asset sales, and it doesn't have to do as much to get its balance sheet back into fighting shape. The thing that will determine the success of this strategy is how soon it can get back to buying back stock as it has in the past.

Overall, this is par for the course for ExxonMobil. It didn't overreact when the crash hit, and it isn't overreacting as oil prices recover. This formula is the one the company has used for decades. It's hard to imagine it will change course anytime soon.

4. Royal Dutch Shell.

Shell's decision to buy BG Group for $70 billion in 2015 was like going all-in before seeing all the cards in a game of poker. It was an audacious bet when no one had any idea how long and how severe the downturn would become. It looks as if that bet is going to pay out.

Perhaps the most important part of Shell's transformation wasn't the purchase of BG, but what management decided to do with all of those assets afterward. Shell took BG's assets, looked at the new combined entity, and ditched several assets that didn't have much overlap or cost synergies. So far, the company has unloaded more than $20 billion in assets, with plans to shed another $10 billion.

What's left is a company that has a concentration in two segments: LNG and offshore drilling. Shell is already the biggest LNG player, with more than 45 million tons per year of liquefaction capacity. The company also has another nine liquefaction terminals under consideration.

Image source: Royal Dutch Shell investor presentation.

On the deepwater side of things, the company has an immense concentration in the U. S. Gulf of Mexico and the pre-salt formation off the coast of Brazil. The company has a stake in 14 different production platforms there that should produce 1.7 million barrels per day in the next few years -- Shell has to share that production with its equity partners, though.

Overall, the company expects production to grow 800,000 barrels per day between now and 2020. Almost all of that will come from its LNG and offshore investments. What's more important is that the company expects to generate $10 billion annually from just its upstream segment in 2018. That estimate is based on having the price of Brent oil hover around $60 a barrel.

Image source: Royal Dutch Shell investor presentation.

Shell has some investments in shale, but they are still very much in the early stages. Management doesn't anticipate that it will be able to monetize its shale acreage until 2020, when it has adequate infrastructure in place.

On the downstream side of the business, Shell is investing heavily in chemicals and lubricants. The company expects to spend about $3 billion to $4 billion annually on projects including a 1.6 million-ton-per-year polyethylene facility in Pennsylvania, a 1.2 million-ton-per-year ethylene facility in China, and an additional 425,000 tons of olefins production at its Geismar facility in the U. S. Gulf Coast. High-margin chemical products like these have transformed Shell's chemical segment, which today has average returns on capital employed in excess of 20%.

Shell's BG acquisition may have looked like a high-risk bet, but it has paid off well. Now, the company has a much better business upon which it can build.

Statoil is the outlier of this group. Its investments are heavily weighted toward its home country. Norway is the largest producer of oil and gas in Europe and is one of the only non-Russian suppliers of natural gas that can be shipped by pipeline. Statoil has an immense geographic advantage and a captive customer base in mainland Europe. Europe has to import much of its natural gas, and much of that is LNG. Therefore, the price for gas is much higher than in other parts of the world. Fortunately for Statoil, its Norwegian gas doesn't have to go through the expensive process of liquefaction, ship transport, and regasification, resulting in much higher realized prices and margins.

It appears that, based on the company's plans, it intends to leverage these advantages and focus on value creation more than anything else.

One of the most telling things in Statoil's investor presentations is the company's focus on its breakeven costs. Almost all of Norway's oil and gas deposits are offshore and in harsh environments such as the North Sea and the Arctic, which are typically higher-cost sources. While it has the benefit of higher gas prices and lower transportation costs, Statoil's expenses have historically been higher than those of its peers.

Recently, the company has ruthlessly cut costs for its Norway production. It has gone from a breakeven cost of $90 a barrel of oil equivalent back in 2013 to $27 per barrel of oil equivalent today. At that low of a price, the company can reasonably assume that it will generate a decent per-barrel profit margin no matter what happens with the price of oil or gas over the next several years.

Image source: Statoil investor presentation.

Statoil also has some equity investments outside Norway, the largest of which are in the U. S. -- both offshore and shale -- and Brazil. Overall, though, these are non-operator stakes that will rely more on the efficiency of its partners than on its operations. There is indeed some room for upside, but it's relatively minor.

In exchange for incredibly low breakeven costs, Statoil has a much more modest growth plan. Between now and 2020, the company only expects to grow organic production by 3% annually. Also, Statoil doesn't have significant capital plans for downstream assets.

Total's high rates of return over the past few years were a result of serendipity. Right as oil prices started to crater in 2014 and 2015, the company was completing several of its major capital projects. In 2015 alone, the company increased production by 9%, which is incredible. The additional benefit of bringing all these new assets online is that it reduced capital spending obligations.

One thing you can give management credit for is using this serendipitous time to cut costs and maintain a low breakeven price. All of management's investment decisions and projections for free cash flow are based on having a barrel of oil stay at $50 to 2020. With international crude prices in the $60-$65 range already, this looks like a conservative estimate that could produce better-than-expected returns.

Total's growth is pinned on three core ideas:

Add oil production if it has a low breakeven price. Expand presence in LNG. Grow chemical production and marketing segments.

This strategy explains several moves, such as taking on contracts to operate oil and gas fields for Middle Eastern countries and buying Maersk 's oil and gas assets. These assets are more mature fields with a lot of oil left in them and low breakeven prices. They may not provide the massive potential of a new reservoir, but they ensure a reliable rate of return for years.

Image source: Total investor presentation.

Total estimates its production will grow 5% annually until 202, most of which will come from LNG. It has LNG export facilities under construction in Russia and Australia and an equity stake in a prospective terminal in the U. S., and it's also mulling plans for a terminal in Papua New Guinea. By 2022, total wants to double its LNG trading portfolio and own 5% of the global LNG trade.

To generate better returns from chemical manufacturing and retail business, Total is investing heavily in the U. S. Gulf Coast, South Korea, and Saudi Arabia, where it either has access to cheap feedstocks or a captive market. On the retail side, Total is investing heavily in Africa, where its goal is to own 20% of the retail market. By 2020, it expects its free cash flow contribution from downstream to increase 37% to $5.5 billion.

An assessment.

For a group of companies that are typically bundled together as the same thing, these are diverse investment plans. Chevron and Statoil look as if they want to stay in a holding pattern, in terms of production, to capture better margin. That's not a terrible plan, but investors can get higher margin from every company mentioned. BP's plans are ambitious and could potentially have the most upside of the bunch, but if its assumptions for its downstream strategy don't pan out, it could be a detriment.

ExxonMobil's plans are safe. The company has opportunity for upside with its Permian and Guyana assets without committing too much capital. Also, its investments in downstream could be incredibly lucrative. The one knock is the modest production increases, but that could change.

Total and Shell look like the complete package: production growth with reasonable breakeven prices and a focus on lucrative markets such as LNG and petrochemicals. Total might look like the better bet with that $50-per-barrel price assumption, but Shell is already generating gobs of free cash flow. We can probably expect that to continue even if prices remain where they are today.

Here's how the companies rank in this category:

1. Royal Dutch Shell.

Beyond oil and gas investments.

Let's address the 900-pound gorilla in the room for oil and gas investments: climate change and the rise of renewables. For years, oil and gas companies have dismissed climate change as a risk to their business. Some of these companies previously flirted with investments in renewable energy; most abandoned them after the Great Recession because of poor rates of return and the need to raise cash.

The tide is starting to change, though. Every year, solar energy and wind energy have become less expensive, and they're now the lowest-cost sources of electricity. Furthermore, battery technology is also advancing by leaps and bounds. While batteries and electric vehicles may not be wholly cost-competitive with internal combustion engines now, they're catching up fast.

If you look at the investment plans for these oil companies, you can see that renewables are influencing their decisions. They will probably chalk up low production growth numbers to improving balance sheets, but there seems to be a tacit acknowledgment that oil demand growth is waning. Moving to natural gas and petrochemicals is the move a company would make to adjust to a world where oil is used less for fuel.

For investors looking to buy these stocks for the long haul, it's time to consider each company's plan to handle these changes. Here's a look at each.

Big Oil companies' investment strategies for alternative energy seems to fall into three categories: Deep research with small annual capital commitments, sizable capital commitments without expectation for returns, or capital commitments with expectations for returns. BP lands in the middle of this cycle. The company is committing $200 million to its non-fossil-fuel portfolio, which has 1.4 gigawatts of wind-power generation, 10 million tons per year of biofuel production, and several other longer-shot investments in new research.

According to management, these businesses generate positive operating cash flow, but there is no mention of an expected rate of return. Perhaps in the near future, we will start to see plans that add expectations to that spending.

In all of Chevron's investor presentations over the past year, there has been no mention of any alternative investments or future commitments to anything other than fossil fuels. Perhaps this is a product of still "right-sizing" the business. However, it would be encouraging if the company could come up with a plan sooner rather than later.

3. ExxonMobil.

Exxon's approach has a "have your cake and eat it, too" feel about it. The company says it has invested $7 billion to reduce the carbon emissions of its current operations and that it spends $1 billion a year on research and development into several low - or no-carbon technologies. If you look at some of the options it's proposing, though, it doesn't change the dynamic of the company that much.

The two big ideas Exxon is working on are carbon sequestration and second-generation biofuels. Admittedly, these ideas are somewhat novel and could be exciting options if they can become commercially viable. On the carbon sequestration front, the company is working with FuelCell Energy to develop a fuel cell that can turn CO2 emissions into additional power and condensed CO2 gas that is then injected into underground storage. It would enable power generation from fossil fuels, notably natural gas, to be emissions-free.

The other idea is a new method for manufacturing biofuels. Current biofuels such as ethanol compete with food crops for valuable items like arable land, water, and fertilizer. Also, current biofuels aren't chemically identical to petroleum products and can cause engine trouble. ExxonMobil and its partner Synthetic Genomics are is looking to develop a biofuel from algae that would not only be chemically identical to gasoline but would also not require the same valuable inputs.

Shell is somewhere between spending a lot of money without expectations and spending money with return expectations. At its most recent management day presentation, the company announced it would spend $1 billion to $2 billion on what it calls its new energies segment. This business segment is doing work on a plethora of projects from biofuels, hydrogen as a fuel, and power generation. While the company doesn't have any expectations as of yet for its existing investments, it does specify that any investment in power generation would have to have a rate of return in the 8%-12% range.

Shell has been proposing hydrogen as a potential alternative fuel for a long time, mostly because it plays well into its existing business structure. Hydrogen fuel cells themselves don't produce any carbon emissions, but the only economical way to produce hydrogen gas in commercial quantities is a process known as gas reformation, which requires natural gas. So it's in the company's interest to make hydrogen a viable option.

Statoil seems to have found a great way to merge its current competencies and the alternative energy world with offshore wind. If there's one thing that oil and gas companies have learned to do over the years, it's how to build multibillion-dollar facilities in the open ocean that can handle harsh conditions. Statoil has 5.8 gigawatts of offshore wind facilities either in operation or under construction, with more likely to be on the way, as it has been able to reduce installation costs by as much as 40% over the past five years.

Statoil appears to be all-in and expects a rate of return on these investments. Today, the company expects a 9%-11% return on its wind investments and plans to spend between $500 million and $750 million on non-fossil fuels from 2017 to 2020. Management estimates that by 2030, 15%-20% of annual capital spending will go toward non-fossil-fuel energy.

While perhaps not quite as ambitious as Statoil's plans, Total is further down the investment path with renewable energy than most of its peers are. This past year, management announced that it will spend $500 million annually on renewable energy.

The company already has a majority stake in U. S. solar-power company SunPower , which makes it a major player in the U. S. market. It also spent $1.1 billion last year to buy specialty-battery company Saft, which it believes will help put itself on the map for energy storage combined with power-generating assets.

The company's expectations for returns today aren't great, but down the road, it expects a lot from these alternative-energy investments. By 2022, Total wants to own more than 5 gigawatts of power-generating capacity and generate $500 million in free cash flow annually from its gas, renewables, and power segment -- which doesn't include natural gas production, just gas trading.

An assessment.

Statoil is the furthest along with its non-fossil-fuel developments. It has found a niche in which it has a competitive advantage, it is dedicating large sums of money today, and it has expectations for decent rates of return. If it does get to an investment level of 15%-20% of total capital spending, then we're talking about a lot of money for offshore wind.

Total is solidly in second place. Its investments in solar are much further along than those of its competitors are, and it seems to have a pretty clear strategy of how it wants to tackle renewable power. Shell is spending a lot of money, but it's more like throwing out a bunch of different ideas and seeing what sticks at this point. BP and ExxonMobil are next, because they don't seem to have a coherent strategy yet. Some of the ideas are intriguing, but neither has a true path to profitability.

Then there's Chevron, which for now is punting on the whole renewable-energy idea.

Here's how the companies rank in this category:

3. Royal Dutch Shell.

4. BP/ExxonMobil (tie)

Now that we have an idea of what we're investing in, it's time to see what kind of value we're getting if we buy shares. Since this is a cyclical industry, valuation matters, so keep in mind that the valuation and where we are in the cycle are both critical.

I think it's reasonable to say the industry is on the upswing. That suggests we should expect higher-than-average valuations. Here's how they all stack up.

DATA SOURCE: YCharts.

One single valuation multiple by itself can be rather misleading. If we look at price to earnings alone, all of these stocks look rather expensive. Keep in mind, though, that all of these companies have had asset writedowns or impairments recently that have negatively skewed earnings. By comparison, these stocks look rather cheap on the basis of both total enterprise value (EV, or market cap plus debt) to sales and enterprise value to EBITDA. For comparison's sake, let's look at the 10-year historical averages.

Comparatively, these stocks aren't as much of a deal as they initially appear. All of them trade at a premium on at least one metric. Keep in mind, though, that if we are indeed in a market upswing, we should expect valuations to be slightly higher.

An assessment.

I'm fond of price to book value because it gives a valuation of the underlying business that generates earnings rater than the earnings themselves. That can help to smooth out some of the cyclical nature of the business.

The ones that stand out are Total and ExxonMobil. Both are trading at decent discounts compared to their historical book values. I'm giving Total a slight advantage here because its price-to-earnings ratio today is much more in line with the 10-year average than Exxon's. BP is next because it's more or less in line with its historical book value and trades at a discount on an EV/EBITDA basis. After the writedowns and payments for the Deepwater Horizon spill start to come off the books, perhaps that price-to-earnings valuation will fall back in line.

Here's how the companies rank in this category:

4. Royal Dutch Shell.

Putting it all together, here are the rankings we get.

What a Fool believes.

Following Big Oil stocks over the past few years has been fascinating. When oil prices crashed from 2014 to 2016, the market rightfully gave management teams a spanking for pursuing too many projects at once and being a little too cavalier with their spending. Surprisingly, almost all of them were able to cut costs and capital spending significantly without cutting production or sacrificing too much short - to medium-term growth.

While no one can say with any certainty that we're in a new normal for oil prices, it's getting harder and harder to envision a scenario where oil prices collapse much below $50 a barrel. According to Chevron, the next 13 million barrels per day slated to come online between now and 2025 -- these are the barrels that will replace existing production and meet demand growth -- have an average breakeven price of $50 a barrel. Now that companies realize what kind of damage a couple of years of undisciplined capital spending can bring, they're much less likely to pursue aggressive production growth.

As it stands today, the price of Brent crude is in the $65-per-barrel range. That's well above the breakeven prices each company has used as its price projection. If this price holds, then we could see some significant share-price gains in 2018.

Looking at these numbers, we see an extremely tight race among Total, ExxonMobil, and Royal Dutch Shell for the top spot. It all depends on how much you value plans for when fossil fuels are less dominant and current valuation metrics. Even though Shell isn't quite up to snuff on the margin and returns and is slightly more expensive than the others, I think that's going to change in 2018. The company took a lot of non-cash charges that affected earnings last year and will roll off the books. As this happens, its returns should be more in line with its incredible cash-generating abilities. This is an astonishing turnaround for the company, considering it was an also-ran for the past few years.

Exxon may be slightly less expensive, but its long-term plans don't look quite as ambitious as Shell's on paper. Shell also gets the nod over Total because Total's free cash flow-generating abilities are still less certain. As Shell has shown, though, these situations can change quickly.

Tyler Crowe owns shares of ExxonMobil and Total. O Motley Fool não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. O Motley Fool tem uma política de divulgação.